тема 4 Планирование инвестиций

4. Планирование инвестиций

ущность планирования инвестиций

микроуровне

макроуровне

 

Экономическая сущность планирования инвестиций

 

.

рования.

 

Под принципами планирования понимаются основные теоретические положения, которыми следует руководствоваться в процессе инвестиционного планирования на предприятии.

К основным принципам планирования относят:

довые планы должны вытекать из среднесрочных планов. Этим достигается непрерывность планирования на предприятии;

сударств;

достижение максимальной прибыли;

;

тия с целью обеспечения сбалансированности в работе между ними.

предприятия должен быть хорошо разработан прогноз:

тратегия развития предприятия на будущее.

чет и предвидение инфляционных процессов.

ет предприятие.

чет конъюнктуры рынка и прогнозирование цен.

нание и учет поведения своих основных конкурентов.

 

научно обоснованный и достоверный план.

но-технической и инвестиционной политики.

на предприятии должен состоять из двух разделов: плана портфельных инвестиций и плана реальных инвестиций.

ценных бумаг на фондовом рынке, а также вложение средств в активы других предприятий.

.

воваться при планировании инвестиций.

кать из долгосрочной стратегии его развития.

чит большую выгоду, чем от хранения денег в банке.

иболее рентабельные, с учетом фактора времени, проекты.

фляции.

рованию только в том случае, если обеспечивается наибольшая экономическая выгода с наименьшей степенью риска.

бизнес-план.

Основными этапами планирования инвестиций являются:

оиск и исследование инвестируемого объекта.

.

.

тратегическое планирование и составление бюджета капиталовложений.

 

Любое планирование предполагает определенный период, на протяжении которого будут осуществляться и реализовываться инвестиции.

является начало первого планового периода. Последствия, возникающие в результате осуществления инвестиций, выражаются количественно посредством платежей, которые подразделяются на выплаты (например, выплаты инвестора другим хозяйствующим субъектам) и на поступления (например, поступления инвестору от других хозяйствующих субъектов).

Итоговая сумма платежей представляет собой сумму выплат и поступлений, произведенных в течение конкретного периода. Если сальдо выплат и поступлений положительно, то это означает преобладание поступлений над выплатами, а если отрицательно, то, соответственно, выплаты преобладают над поступлениями.

.

:

 

Фазы планирования инвестиций

1.Прогнозирование инвестиционной деятельности

2. Текущее планирование инвестиционной деятельности

3.Оперативное планирование инвестиционной деятельности

Разработка и доведение до исполнителей бюджетов платежных календарей и других форм оперативных плановых заданий по всем основным вопросам инвестиционной деятельности

 

нирование создает основу для разработки и доведения до непосредственных исполнителей оперативных бюджетов по всем основным аспектам инвестиционной деятельности предприятия.

инвестиционного планирования и требует для своей реализации высокой квалификации исполнителей. На каждом конкретном предприятии система инвестиционного прогнозирования базируется на определенной инвестиционной идеологии.

ности базируется на разработанной инвестиционной стратегии и инвестиционной политике по отдельным аспектам инвестиционной деятельности. Это планирование состоит в разработке конкретных видов текущих планов, которые позволяют определить на предстоящий период все формы инвестиционной деятельности предприятия и источники ее финансирования, сформировать структуру его доходов и затрат, обеспечить финансовую устойчивость и постоянную платежеспособность предприятия в процессе его инвестиционной деятельности, предопределить прирост и структуру его активов на конец планируемого периода.

Текущие планы инвестиционной деятельности разрабатываются на предстоящий год с разбивкой по кварталам.

Исходными предпосылками для разработки текущих инвестиционных планов предприятия являются:

инвестиционная стратегия предприятия и целевые стратегические нормативы по основным направлениям инвестиционной деятельности на предстоящий период;

инвестиционная политика по отдельным аспектам инвестиционной деятельности предприятия;

планируемые объемы производства и реализации продукции и другие экономические показатели по вновь вводимым операционным необоротным и оборотным активам предприятия;

норм амортизационных отчислении;

средние ставки кредитного и депозитного процентов на финансовом рынке;

результаты инвестиционного анализа за предшествующий период.

 

ий развития хозяйственной деятельности предприятия. Главной формой такого планового инвестиционного задания является бюджет.

Бюджет представляет собой оперативный план краткосрочного периода, разрабатываемый обычно в рамках до одного года (как правило, в рамках предстоящего квартала или месяца), отражающий расходы и поступления инвестиционных средств в процессе осуществления конкретных форм инвестиционной деятельности.

­лений предприятия; б) обеспечение покрытия этих расходов инвестиционными ресурсами из различных источников.

гарантирует непрерывность функционирования системы оперативного планирования инвестиционной деятельности предприятия, закладывает основу для осуществления постоянного контроля результатов этой деятельности.

Виды планирования инвестиций:

;

программно-целевое;

объемно-календарное.

инвестиций являются:

Определение направлений и пропорций в научно-техническом развитии предприятия.

Установление тематики научных исследований и разработок.

Формирование структуры перспективной производственной программы выпуска инвестиционной продукции.

планирования периодически повторяется, что связано с завершением начатых научных тем и инвестиционных проектов, изменениями внешней и внутренней среды, появлением новых идей. Таким образом, формируются портфель научных тем и портфель инвестиционных проектов.

Количество научных тем и проектов, входящих в соответствующие портфели в конкретный период времени, во многом зависит от их размеров (сметной стоимости) и длительности. При этом количество научно-исследовательских тем в несколько раз больше, чем количество инвестиционных проектов, поскольку не все темы будут доведены до стадии коммерческой реализации.

планов используются три системы планирования:

, при которой задания планов последовательно детализируются и доводятся до отдельного исполнителя;

при которой инициативные предложения низовых подразделений обобщаются в сводные планы предприятия в целом;

• смешанная, при которой целевые установки и ограничения формируются на высшем уровне менеджмента, а способы их достижения определяются низовыми структурами.

в том, что оно позволяет реализовать логику планирования от постановки цели до определения конкретных практических действий.

Программно-целевое планирование осуществляется в три этапа:

определение системы целей;

2) создание программного комплекса;

формление документации.

задач.

Под программным комплексом понимается совокупность организаций, подразделений, работников, обеспечивающих выполнение поставленных целей. При создании программного комплекса решаются не только вопросы закрепления тех или иных подразделений за решением установленных задач, но и вопросы:

• делегирования прав, принятия ответственности;

• координации и коммуникации;

• мотивации;

• ресурсного обеспечения;

• формирования системы контроля и отчетности.

На этом этапе производится отбор из нескольких альтернативных вариантов наиболее оптимального исходя из выявленных ограничений по технологиям, персоналу, ресурсам. В качестве критериев для принятия решения выбора одной альтернативы могут быть – установленные сроки, затраты, технико-экономические показатели нового изделия.

принятые управленческие решения документально оформляются в виде программы, которая содержит разделы:

1. Программы работ с выделением подпрограмм для разных уровней и указанием объемов работ и ресурсов для каждой подпрограммы.

2. Характеристика критериев и ограничений, предназначенных для оценки и отбора вариантов программ, подпрограмм и отдельных мероприятий по срокам, затратам и параметрам создаваемой техники.

3. Варианты программ и отдельных подпрограмм с различными показателями эффективности, а также результаты оценки вариантов по выбранным критериям.

4. Организационной структура, выполняющая программу, а также системы мотивации, координации, контроля.

5. График выполнения работ.

обеспечивает оперативное выполнение заданий, определенных в портфеле научно-исследовательских тем, в портфеле проектов, в целевой программе.

Выполнение расчетов по оперативно-календарному планированию осуществляется с учетом ряда требований:

• безусловное обеспечение выполнения всей планируемой номенклатуры работ в соответствии со сроками завершения работ (установленных директивно или по согласованию с заказчиком) в целом или по отдельным этапам их проведения;

• обеспечение непрерывности работ по каждому планируемому объекту;

• обеспечение возможно равномерной и полной загрузки исполнителей и оборудования по отрезкам планируемого периода.

В соответствии с характером расчетов выделяются три стадии объемно календарного планирования:

• объемное;

• календарное;

• оперативное регулирование хода выполнения работ.

определяются номенклатура (состав) и объемы выполняемых работ каждого исполнителя (подразделения или сотрудника), уточняются ресурсы, располагаемые каждым исполнителем, распределяются задания по исполнителям в привязке к укрупненным отрезкам планируемого периода – кварталам, месяцам.

Объемы выполняемых работ определяются в стоимостном (затратном) и трудовом (по трудоемкости) выражениях. Расчеты при объемном планировании не включают установления календарной последовательности выполнения работ по отдельным темам и заданиям. В рамках отдельного подразделения, как правило, одновременно ведется разработка не одного, а нескольких тем (проектов), находящихся в различной степени завершенности. Это определяет структуру объемов работ, планируемых подразделению.

и сетевых графиков.

решения, направленные на ликвидацию возникающих отклонений.

процесса.

 

микроуровне

 

В настоящее время реализация инвестиционных проектов является одной из лучших форм организации инвестиционной деятельности.

сторон:

комплекса каких-либо действий, которые обеспечивают достижение поставленных целей (получение определенных результатов) в определенном периоде времени;

действий, которые описываются.

строительную деятельность.

инвестиционному проекту:

показателей;

исполнение которых обеспечивает достижение поставленной цели;

структурирован;

его реализации, то есть быть индивидуальным.

начала и завершения.

 

­того денежного потока (прежде всего — получения предусмотренной инвестиционной прибыли). Это управление осуществляется в разрезе каждого реального проекта, включенного в инвестиционную программу предприятия. По каждому намеченному к реализации инвестиционному проекту обычно назначается его руководитель, который организует подготовку всех необходимых плановых документов и обеспечивает реализацию основных показателей планов его осуществления. По крупным инвестиционным проектам, выполняемым подрядным способом (с привлечением подрядчика и субподрядчиков), руководитель проекта должен распределить функции управления в разрезе отдельных участников проекта.

собой одну из форм оперативного плана инвестиционной деятельности предприятия, отражающего объемы, сроки и исполнителей отдельных видов работ, связанных с его осуществлением.

Основными из этих принципов являются:

Реализация этого принципа предусматривает различную степень детализации календарного плана осуществления инвестиционного проекта во времени и по формам разработки.

работ, который предполагается выполнить в рамках планируемого календарного года. По проектам, реализуемым в рамках одного года, он характеризует последовательность выполнения проекта в целом.

При разработке годового графика реализации инвестиционного проекта используются два основных метода — метод сетевого планирования и метод критического пути.

(получающий свое выражение в сетевом графике) более нагляден, однако по нему трудно оценить узкие места, фактические объемы выполненных работ, возможные причины задержки реализации отдельных видов работ и т.п.

Квартальный и месячный планы работ по реализации проекта охватывают конкретные их объемы в рамках указанных временных интервалов. Основой их разработки является годовой график реализации инвестиционного проекта с соответствующей последующей детализацией.

составляется только на предстоящий квартал.

является формой последующей детализации месячного плана выполнения работ, обеспечивающих реализацию проекта. В отечественной практике эта форма дифференциации календарного плана используется редко. Однако многие зарубежные подрядчики, привлекаемые для реализации крупных инвестиционных проектов, широко применяют такую форму календарного планирования.

. Реализация этого принципа предусматривает необходимость осуществления дифференцированного планирования отдельных видов работ по различным функциональным блокам, состав которых зависит от стадии реализации и размера инвестиционного проекта.

запросов; получение и обзор предложений; заключение контракта.

Планирование подготовки контракта включает:

отбор и анализ информативных данных, связанных с реализуемым инвестиционным проектом, которые оказывают (или потенциально могут оказать) влияние на заключение контракта и реализацию проекта;

создание вариантов потенциальных контрактных стратегий по проекту, включая определение количественных и качественных преимуществ и недостатков каждой из них;

определение контрактной стратегии, которая наилучшим образом позволяет реализовать цели, поставленные при разработке инвестиционного проекта.

Основным содержанием плана подготовки контракта являются:

а) назначение плана;

б) важнейшие предпосылки для создания проекта контракта;

в) формирование принципов заключения контракта;

г) рекомендуемая стратегия при заключении контракта;

) анализ альтернатив при заключении контракта;

ных работ;

ж) процедуры заключения контракта;

) потенциальные партнеры ;

и) необходимые решения и утверждения.

Планируя этот этап работ, следует предусматривать возможные изменения стратегии под влиянием внешних обстоятельств (например, когда даже предложенная высокая цена контракта не заинтересует потенциальных партнеров и не принесет достаточного количества предложений).

 

Этот принцип реализуется в процессе планирования путем определения предельно допустимого размера нарушения сроков отдельных включенных в него работ и распределении этого резерва между участниками Реализуемого инвестиционного проекта (заказчиком, подрядчиком, субподрядчиками). Предусматриваемый резерв должен составлять обычно не более 10—12% всего объема времени календарного плана. Порядок распределения этого резерва времени между участниками проекта должен быть оговорен в контракте.

Реализация этого принципа определяет возложение ответственности исполнения отдельных этапов работ на конкретных представителей заказчика или подрядчика в соответствии с их функциональными обязанностями, изложенными в контракте. При этом возложение исполнения отдельных мероприятий на одну из сторон, как правило, автоматически возлагает на нее и конкретные инвестиционные риски.

Разработанный с учетом этих принципов и согласованный со сторонами календарный план (в табличной или графической форме) рассматривается и утверждается руководителем соответствующего центра инвестиций.

 

макроуровне

приходит индикативное планирование.

зяйственные макроэкономические показатели (индикаторы), к достижению которых должно стремиться общество.

экономики.

является индикатор – интегральный показатель, количественно определяющий качественные характеристики процесса.

в качестве индикаторов используются показатели, характеризующие динамику развития региональной и отраслевой экономики; финансов, денежного обращения, товарного, финансового и валютного рынков; ожидаемого движения цен, использования трудовых ресурсов, уровня жизни населения; внешнеэкономических связей, экспорта и импорта; объема и структуры инвестиций, их эффективности.

систем.

Особое место занимает определение и использование пороговых значений индикаторов, призванных сигнализировать о приближении критического состояния объекта управления и необходимости изменения стратегии развития объекта, т.е. включение регуляторов:

индикаторы “тревоги”

индикатор “экстремального положения”

индикатор “банкротство” и т.д.

Внутри предельных границ образуется так называемый “коридор” — необходимый и достаточный для принятия управленческого решения, но при этом необходимо установление адекватных пороговых значений “коридора”. Реальность действия индикатора определяется не только количественными характеристиками. Важно, чтобы индикатор был инструментальным, для которого существуют регуляторы прямого воздействия на объект управления.

увязанный во временном аспекте. В данном случае ставится целью получение единого индикатора, характеризующего состояние объекта управления. Актуален вопрос о величине удельного веса каждого из отдельных регуляторов при их агрегировании. Если какие – либо регуляторы линейно или нелинейно зависят друг от друга, то в системе присутствует ненужная информация, искажающая результаты анализа, прогнозирования и, как следствие, результаты планирования. Для этих целей необходим множественный анализ всей совокупности заданных показателей.

Классификация прогнозов:

по способу описания тенденций изменения объекта или процесса;

по способу формирования параметров, характеризующих объект или процесс

В рамках первого из подходов принято выделять трендовый и факторный подходы.

Трендовый подход в прогнозировании предполагает экстраполяцию выровненных значений динамического временного ряда прогнозируемого показателя.

Факторный подход в прогнозировании предусматривает определение круга воздействующих на прогнозируемый показатель (индикатор), процесс факторов (регуляторов) и формы их взаимосвязи.

По второму подходу принято выделять генетический (ресурсный) и нормативный (целевой) подходы.

Генетический подход основывается на прогнозировании устойчивых тенденций и сводится к перенесению зависимостей, характерных для прошлого и настоящего, на будущее.

Нормативный подход состоит в определении параметров воспроизводства для достижения заданных целей экономического роста.

Генетический и нормативный подходы в прогнозировании выступают альтернативными способами выявления параметров, характеризующих прогнозируемый объект или процесс. Главной задачей прогнозирования становится согласование результатов прогнозных расчетов, получаемых на основе генетического и нормативного подходов.

с основными индикаторами развития национальной экономики в соответствии с потребностями общества и установленными приоритетами. Объем инвестиций рассчитывается исходя из ожидаемого прироста производственных мощностей и основных фондов всех производственных отраслей, объектов социальной сферы, просвещения, науки, культуры, здравоохранения.

основании передовых отечественных и зарубежных аналогов инвестиционных проектов.

обходимо по ряду факторов:

формирование государственного бюджета (доходной, расходной частей, дефицита);

в финансировании проектов;

создание государственных ресурсных резервов;

учреждений;

раслей строительной индустрии;

).

 

4.1. Задания по нормативно-законодательной базе

«Европейский выбор. Концептуальные способы стратегии экономического и социального развития Украины на 2002-2011» охарактеризовать факторы, влияющие на формирование инвестиционного потенциала.

№1317 «О порядке подготовки и реализации проектов экономического и социального развития Украины, поддерживаемые международными финансовыми организациями» перечислить этапы подготовки и реализации инвестиционных проектов.

4.2. Дать определения следующим терминам:

Инвестиционный проект

Принципы инвестиционного планирования

3. Бизнес-план

Смета

Программа инвестирования

Проектная документация

Эскизный проект

Сметная документация

 

4.3. Логико-структурные схемы

Составные элементы технико-экономического обоснования.

Технология и организация составления ТЭО.

проектной документации.

 

4.4. Тесты

 

:

непрерывности;

;

взаимной увязки и координации;

.

производственные подразделения предприятия для сбалансированности связи между ними:

непрерывности;

;

взаимной увязки и координации;

.

План портфельных инвестиций – это план:

;

;

;

.

 

План реальных инвестиций – это план

;

;

;

.

 

:

;

;

;

.

 

:

;

;

;

.

 

Текущее инвестиционное планирование базируется в разработке:

;

;

;

.

 

Бюджет как оперативный план инвестиционной деятельности отражает:

;

;

;

.

 

Календарный план инвестиционного проекта представляет собой:

;

;

;

.

Принцип временной дифференциации календарного плана – это:

;

;

;

.

 

Принцип функциональной дифференциации календарного плана – это:

;

;

;

.

 

разработке годового графика реализации инвестиционного проекта – это:

;

;

;

.

 

Основой для разработки квартальных и месячных планов реализации инвестиционного проекта являются:

;

;

;

.

 

характеризующие:

;

;

;

.

 

инвестиций в индикативных планах определяются на основании:

;

;

;

.

Разработка индикативного план строительства производства необходима для:

;

;

;

.

 

Индикативное планирование технологической структуры реальных инвестиций позволяет определить:

;

;

;

.

 

.6. Творческо-аналитическое задание

 

.

 

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *